多因素驱动投资热潮

　　中国汽车工业协会发布的最新数据显示，今年前两个月，新能源汽车生产25213辆，同比下降33.5%，销售24781辆，同比下降30.5%。实际上，从去年开始，受骗补等一系列因素影响，新能源汽车市场的增速明显下滑。但从长期来看，新能源汽车市场的前景仍然激发着上市公司的投资热情。

　　从宏观层面看，发展新能源汽车已成为一项国家战略。中国已连续多年蝉联全球第一大汽车市场，2015年和2016年汽车销量分别超过2400万辆和2800万辆。但与全球第一大市场的地位相比，在汽车产业技术等方面仍较美、德、日等存在不小差距。而新能源汽车市场提供了弯道超车的机会，因此受到政策的大力支持。

　　截至2016年底，中国汽车保有量超过1.9亿辆。数据显示，2016年中国石油(601857,股吧)表观消费量为5.56亿吨，原油对外依存度超过65%；而汽车用汽柴油消费占全国汽柴油消费的比例为55%左右，每年新增石油消费量的70%以上被汽车所消耗。预计在未来一段时期，汽车保有量仍将持续增长，由此带来的能源紧张问题将更加突出。因此，发展新能源汽车，成为缓解能源紧张和环境污染问题的重要举措。

　　从行业层面看，2014年以来，新能源汽车市场进入爆发式增长阶段。特别是新能源客车市场，在政策的大力推动下，新能源客车产量增长迅速。2017年2月发布的《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》指出，在地市级及以上城市全面推进公交都市建设，新能源公交车比例不低于35%。在此背景下，公共领域新能源电动车需求有望持续增长，市场前景广阔。

　　从企业层面来看，传统汽车以发动机作为动力系统，新能源汽车则以“电机、电池、电控”作为动力系统，很大程度上颠覆了传统汽车产业链，给新进入者通过并购切入产业链提供了机会。特别是对于锂电池上市公司而言，通过掌握锂电池这个新能源汽车的关键环节延伸产业链，并进入整车制造领域成为趋势。

　　以东旭光电(000413,股吧)为例，近年来，公司积极布局石墨烯业务，通过“内生研发+外延并购”双轨发展模式，迅速成长为国内石墨烯产业化领军企业。公司推出的石墨烯基锂离子电池，产品能量密度高于120Wh/Kg，充电速度达到10C条件下6分钟充满，从而解决了限制新能源汽车发展两大瓶颈之一的快充问题。对新能源汽车性能提升、产业化发展具有重大意义。在此背景下，公司通过收购申龙客车进军新能源汽车生产研发领域成为其自然的选择。