机构积极唱多 乘用车板块连续飘红

　　证券时报记者 孙宪超

　　继2月6日走强之后，汽车板块昨日依然有所表现，以乘用车个股为代表的汽车板块逆势飘红，一汽夏利、长城汽车(601633,股吧)、江铃汽车(000550,股吧)等多只股票的涨幅都在3%以上，一汽轿车(000800,股吧)、江淮汽车(600418,股吧)和东风汽车(600006,股吧)等股票的涨幅也都在1%以上。汽车行业指数全天涨幅0.43%，在板块指数涨幅榜上位居第4位。汽车行业指数在最近3天的累计涨幅为1.21%，跑赢沪深大盘指数。

　　值得注意的是，近期发布的机构研报纷纷唱多汽车行业，甚至有业内人士认为，汽车股或许会以此为契机，为投资者带来一些惊喜。

　　去年产销量均大增

　　据证券时报·e公司记者了解，与国内诸多行业一样，汽车行业在2016年也加大了供给侧改革力度，产品结构调整和更新步伐持续加快，产销增速呈逐月增高态势。

　　2016年，中国汽车产销分别完成2811.9万辆和2802.8万辆，比上年同期分别增长14.5%和13.7%。

　　需指出的是，汽车行业、特别是乘用车行业在2016年迎来了较快增长，很大程度上得益于购置税优惠政策影响。根据购置税优惠政策，1.6L及以下排量乘用车购置税率为5%，较基准税率减半。另外，2016年中国全年的汽车产销均超2800万辆，已连续8年蝉联全球第一，国内汽车行业经济效益指标也明显增长。

　　据广发证券(000776,股吧)统计，已发布业绩预告的79家汽车类上市公司，合计净利润变动范围为780.0亿元~834.3亿元，较上年同期上涨16.9%~25.0%。这79家公司2016年前三季度实现归母净利润569.3亿元，较上年同期上涨23.8%，年报增速与三季报增速相当。

　　行业内人士相对谨慎

　　不过，一个不容忽视的问题是，从2017年开始，1.6L及以下排量乘用车购置税率将上调为7.5%，时间为一年。购置税优惠政策生变，无疑会对消费者的购车意愿产生影响。

　　中汽协发布的预测数据显示，2017年全年汽车市场销量同比将增长5%左右，预计2017年乘用车增速为5%左右。

　　知名汽车业分析人士王魁军告诉记者，前两年受购置附加费减免政策的影响，1.6L以下排量车型，尤其是小型SUV市场火爆，但今年已经调整为减半，优惠力度不大，无法左右百姓购车热情。车市目前的增长点主要是SUV及新能源车，但SUV受影响不会很大，而新能源车如果没有新的扶持政策则会面临增长乏力的现象，而且受地方保护主义影响，加之基础设施建设跟不上，普及率会收到严重影响。

　　“中国汽车产销量基数已经很大，想再次出现井喷式增长已不太可能，除非国家再次出台更大的汽车相关税收优惠政策，但下降不太可能。预计2017年中国汽车增长率维持在5%至6%左右，与中国的GDP增幅相仿。”王魁军认为。

　　机构态度乐观

　　同中汽协和汽车厂家的谨慎态度相比，证券分析机构却持乐观态度。

　　海通证券(600837,股吧)在近期研报中表示，2017年汽车需求平稳，主旋律“汽车强国，自主崛起”，长期机遇来自自主品牌份额和盈利的提升，以及自主产业链的进口替代壮大。乘用车板块估值优势非常明显，新能源汽车板块估值开始进入历史低位，等待基本面走强。

　　华泰证券(601688,股吧)维持2017年全年乘用车销量增速高于经济整体增速水平的判断。建议关注产品力上行、业绩出现拐点或估值具有安全边际的整车企业，如上汽集团(600104,股吧)、福田汽车(600166,股吧)、一汽轿车和长安汽车(000625,股吧)等。

　　同样乐观的还有广发证券，他们认为A股市场中已经披露的汽车股业绩预告数据验证了2016年汽车行业的较高景气度，2017年汽车行业有望维持较高景气度，依然看好汽车股的表现，尤其是一些估值较低的蓝筹股及估值合理的成长股。