IPO两大信号：股市稳定健康 严把入门关已是常态

在监管广度和深度上更为严格，即监管内容更多和更全、监管更为仔细，监管手段较从前丰富

截至12月19日，今年新股发行的数量已经达到了267只。但由于投资者踊跃参与申购，对于绝大多数投资者而言，就算是天天坚持申购，也依旧未能尝到新股的“滋味”，绝大所数中签率都是万分之五以下，像华安证券这样中签率0.27%、上海银行中签率0.23%、中国电影中签率0.22%的更是凤毛麟角。

发行和审核双提速

进入11月份以来，新股发行再次提速：由此前的每月两批变为每周一批。《证券日报》记者经过梳理后注意到，在一个半月的时间里，中国证监会已经核发了90家企业的IPO批文。

而从年初至12月19日，中国证监会核发的IPO批文总数是267家，筹资总额在1745亿元左右。

对于新股发行提速，有市场人士认为这是“意料之中的事情”，是资本市场落实供给侧结构性改革的重要举措。过去监管层控量控节奏发行，一些质地相对不错的拟上市企业因为急需融资，只能靠贷款或其他方式募集资金，造成企业杠杆率增加。如今，让更多的企业进入资本市场，既有利于降杠杆，也有利于促进实体经济的发展。

深交所副总经理金立扬表示，现在整个发行审核速度在明显加快，预期这个势头会持续下去，这样整个资本市场对实体经济的支持会有比较好的提升，原来的“堰塞湖”在化解之中。

上交所资本市场研究所所长兼发行上市部总监魏刚表示，IPO提速意味着经历去年股市大幅波动后，监管层希望恢复资本市场的融资功能，这对后面的工作很有意义。

来自中国证监会的数据显示，截至2016年12月15日，中国证监会受理首发企业723家，其中，已过会38家，未过会685家。未过会企业中正常待审企业631家，中止审查企业54家。

与此同时，中国证监会对首发企业申请的审核速度也在加快。《证券日报》记者经过统计后注意到，今年以来，已经有239家企业的首发申请接受了发审委的审核。

券商人士认为，新股发行和审核速度加快，一方面可能监管层正在根据市场情况适时疏解IPO排队企业所形成的“堰塞湖”；另一方面也是在试图向常规的IPO发审节奏回归，提高发审效率。IPO的频率和募资规模是监管层短期调节市场的重要手段，提速减量表明监管层谨慎试探市场的承压能力。而一个健康的市场理应承载相对合适的IPO募资规模，IPO的温和加速显示出市场正趋于健康稳定的发展轨道。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，IPO提速主要基于两个大背景去考量，一方面是证监会工作职能的转型，比如说IPO审核越来越淡化对发行人投资价值的实质性判断，加大了对IPO信息真实性、合规性、完整性的核查；另一方面，实体经济需要新的资金来进行转型升级，而IPO是把社会资本导入实体经济最重要的一个管道，因此，IPO提速可视为证监会强化资本市场促进实体经济力度的一个重要方式。